新兴铸管量增价压短期承压 优特钢放量 海外投产打开成长空间

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CFi.CN讯：数据显示，新兴铸管2026年上半年营收211.26亿元，同比增长19.17%；归母净利润3.72亿元，同比下降8.00%。营收增长主要来自优特钢收入大增59.73%及铸管公开招标市占率提升8%；利润承压则因原材料涨价致营业成本同比增21.39%，毛利率下滑1.72个百分点至6.15%。

近期机构研报指出，公司盈利短期受成本扰动，但转型动能强劲。研报认为，优特钢销量同比增长23%，芜湖基地协同华润制钢加速落地，叠加埃及25万吨铸管项目已于2025年投产，标志“技术输出 本地化运营”模式跑通。研报指出，热力管在北方多省市推广、全钒液流电池产业链初具雏形，新业务正从孵化转向贡献。

研报维持“增持”评级，核心逻辑是收入结构持续优化——高毛利优特钢占比提升、铸管龙头地位巩固、海外产能释放将摊薄固定成本。估值虽小幅下调至0.60倍PB，但溢价基础仍在成长性兑现。